格兰投研日报

市场情绪与主线:

节后首个交易日，大盘集合竞价表现尚可，整体呈震荡格局。市场主线集中在有色金属（贵金属、锂、铜铝）、氢能、光纤光缆、燃气轮机出海等方向。春节期间海外关税政策出现重大变化（美最高法院推翻IEEPA关税，特朗普启用贸易法征收15%临时关税），港股有色板块节后全线大涨。国内方面，氢能获最高层定调"新增长点"，政策催化两会后有望源源不断。机器人板块符合周策略预期高开低走，化工板块受"反内卷"逻辑推动持续上涨。德法ETF溢价被爆炒，全天候组合新高。

板块表现（核心复盘）:

1. 有色金属（贵金属/锂/铜铝）: 春节期间港股有色全线大涨，核心催化来自地缘避险（美伊冲突升温）+关税政策调整（IEEPA 20%关税取消，替换为15%临时关税，实际税率下降）+铜矿供应下修+锂持续去库。天风金属研报全面梳理四大方向：贵金属>能源金属>战略金属=工业金属。老师建议白银LOF的逻辑再次得到验证——"白银LOF已经证明过一次了，这是第二次"。

2. 氢能: 最高层定调氢能为"新增长点"，政策级别再升级。嘉泽新能涨停（大概率封板），老师此前周策略单独点名。国金电新研报指出绿醇、制氢设备、燃料电池车三条主线。

3. 光纤光缆: 中信通信研报确认行业高景气——所有厂商春节加班保供，订单仍做不过来，散纤报价突破80元/芯公里。运营商招标有望超预期。长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信持续推荐。

4. 机器人: 高开低走，符合周策略所讲。浙江荣泰跌到支撑位，老师提示可以把早上减仓的接回来——"一来一回五个点的价差还是很香的"。

5. 欧洲ETF（德法）: 德国ETF开始被溢价爆炒，市场有反馈。老师提示"这两天德法ETF就要限购了"，节前反复讲要配齐，现在追肯定不合适了。

6. 固态电池: 东吴电新深度研报指出26年进入路试关键期，太空领域打开想象空间。投资主线围绕电池（宁德时代）、设备（先导智能、纳科诺尔）、材料（上海洗霸、厦钨新能）。老师点评固态"还是围绕设备"。

7. 锂电池: 东吴电新研报强推——3月排产旺季将至，全年需求30%+增长，产业链涨价陆续落地。宁德时代盈利800亿+，恩捷股份、天赐材料、科达利等材料龙头涨价弹性大。

8. 燃气轮机出海: 东吴机械研报指出全美47个数据中心建设"影子电网"，全球龙头订单指引超预期。中国厂商在主机、零部件、成撬环节具备竞争力，交期优势明显。推荐杰瑞股份、东方电气、应流股份。

9. 化工: GS化工研报指出化工处于盈利底部，供给侧逻辑加强。重点关注估值修复（万华化学等ETF权重股）、炼化（卫星化学、荣盛石化）、磷化工（特朗普将磷和草甘膦列为国防关键物资，兴发集团、云天化）、化纤涨价。新凤鸣在列。

10. 国产算力/半导体: 中泰电子研报测算豆包除夕峰值算力需求703万张A100，国产Capex上修是趋势。芯原股份、海光信息、寒武纪、中芯国际、华虹半导体等重点关注。

操作策略:

- 持股过节: 老师明确"持股过节过来没毛病"。

- 止盈/波段: 浙江荣泰跌到位可以接回减仓部分。聚和材料60分钟55线支撑强有效，结合自己成本做打算。

- 低吸/持有: 珍酒李渡可以稍微加一点仓，把之前减的接回来，"白酒没什么秘密，就是要买的便宜"。中芯国际纯被带下来的，没有利空，55线压制过了再说，放那当配置就行。

- 关注: 千里科技想打连板但有抛压不一定能成。嘉泽新能大概率能封板。先导智能55线支撑，等日线级别走稳。

- 纪律: 沪电不要高位追，新进书院砍了配三位一体。澜起别傻站。软件类不太行按纪律止损。

- 心态: "我们总觉得来日方长……活在当下、把握缘分。"错过德法ETF不必追高。