格兰投研日报

## 市场情绪与主线

市场缩量明显，很多资金已休假进入节前模式。恒生指数比较顽强，中概股和港股互夸好起来了。守住4100后节后机会很多。AI硬科技和阿里巴巴组合优于追高AI应用。全天候策略要新高了。老师发布全天候第19期调仓策略。

## 板块表现（核心复盘）

- 中芯国际：Q4收入24.89亿美元环比+4.5%高于指引，毛利率19.2%符合指引。26Q1收入环比持平（考虑春节需求仍然较好），全年收入增幅高于同业均值。老师预判"利空出尽底部初现"，大概率探底回升走势。

- 宁德时代/锂电：员工持股计划利好持续发酵。招商电新披露聚和材料正在接触北美大客户（太空P-HJT浆料前期理论用量是地面4倍），北美利润空间30-40亿级别。中信建投也确认聚和材料专利无障碍，北美客户深度对接中。

- 聚和材料：反复提醒不要卖飞的票一定不要自作聪明。太空光伏HJT低温银浆刚需，三星SDI+昭荣化学专利构筑技术护城河。北美大客户两个团队在接触。

- 固态电池：比亚迪明确表态2027年硫化物固态电池小批量生产，与宁德时代表态一致。可推测二次送样结果顺利通过。关注Q1招标和年中二次招标（不排除更大规模GWh产线招标）。14:19新国标发布比预期早，先导联赢马上有反应。

- 深信服：AI应用中"还是挺强的"，传媒扑街但深信服逆势表现。

- 思摩尔：最近特别强，想止盈就换点泡泡玛特（新消费），地平线是FSD替代世运电路的。

- 化工："这根K等到了"，化工反弹信号。

- 有色/铝：华源铝周度观点指出铝价短期降波震荡，但中长期供需短缺格局+铝代铜加速。

- 氢能：两会后应该能看到一系列氢能政策。求稳就多调点中集安瑞科有抱团资金。

## 操作策略

节前最后两天去弱留强，拿点地平线过节。AI追高没必要，硬科技+阿里的组合更好。内需防守即可。先导联赢等固态下周新国标后马上有反应。全天候调仓第一要务。短线有得赚就减一减别傻站，别节后被闷死在里面。