格兰投研日报

市场情绪与主线:

2025年最后一个交易日，市场进入缩量时间，整体情绪平稳。老师强调长线波动无需过度解读，重点放在2026年的布局。早盘重点梳理了国科微的并购逻辑（6G滤波器），午盘明确看好元旦后特斯拉AI放量带来的PCB机会（世运电路）。

板块表现（核心复盘）:

1. 半导体与射频芯片: 国科微逻辑重塑。老师深度分析认为其未来有望收购中芯宁波，从而掌握6G/卫星通信时代唯一的国产BAW滤波器门票，打破美国垄断。

2. AI与PCB板块: 老师短期最看好元旦后特斯拉AI的放量，明确指出核心受益标的是世运电路（Dojo PCB独供）。天风电子研报也指出世运电路是机器人大脑PCB的唯一国产标的。短线还提到了欧陆通的机会。

3. 有色金属: 紫金矿业业绩符合预期，2026年金/铜/锂产量指引乐观，老师点评“新高拦不住”。此外，受莫桑比克Mozal铝厂（全球0.7%产能）即将停产影响，铝板块供给扰动加剧。

4. 国产存储与数据库: 长鑫上市在即，有望刺激存储板块。东吴计算机研报推荐星环科技，逻辑是AI推理带来的GPU-Native数据库需求。

5. 商业航天: 中国卫星被挖掘出与电科蓝天深度绑定，是“算力电池真正龙头”，且业绩兑现在即。

6. 消费电子: 2026年“国补”政策落地，智能眼镜首次纳入补贴，歌尔股份、立讯精密等受益。

操作策略:

- 短线操作: 星环科技（接力罗博特科），回踩不破97拉起，验证了“三位一体”战法。短线还可关注欧陆通。

- 埋伏布局: 比亚迪已埋伏好，静待2026年表现。

- 重点关注: 世运电路（元旦后核心）、国科微（长线并购逻辑）。